【研究报告内容摘要】
ipad pro lidar (雷达扫描仪) 完善了ar平台。苹果于2017年6月宣布了其ar平台(扩增实境,简称ar),并推出了适用于iphone和ipad的ar开发者工具套件(arkit)。苹果于2020年3月18日发布的新款ipad pro,为当前第一款使用tof雷达扫描仪的苹果终端设备。根据苹果新闻稿,最新的ipados结合雷达扫描仪测得的深度点与来自相机/传感器的数据,以实现ar体验。与google的ar平台相比,apple的ar平台使开发者于硬件推出之前有更充足的时间做准备,同时在ipad pro推出之后,开发者也有相应的适应时间去了解雷达扫描仪的的硬件功能,预计下半年apple将此功能引入销量更大的iphone。
2020-21年迎来tof加速渗透。ipad pro推出之后,我们重申今年下半年将有2款iphone 12pro机型可望搭载后置tof的观点(请参考:海外电子行业月报: 2020年3月: 市场等待需求信号持稳),以用于提供ar的用户体验。展望2021年,对苹果来说,增强其ar生态系统为确定性较高的发展方向,我们预计2021年的ipad pro机型、macbook pro机型以及21年下半年的iphone机型都将配备tof雷达扫描仪,估计推升搭载tof的苹果装置于2020年、2021年分别来到4300万和1.4亿部。考虑到android阵营的大概率跟进,我们预计整体tof出货量于2020年、2021年分别达到1.6亿、3.4亿部。
供应链的受益者。尽管就单位价值量而言,tof与多镜头摄像模块相比有一段差距,但我们认为强劲的渗透率前景将为主要供应商带来有意义的贡献。例如,lg innotek(011070ks)预计将在2021年拥有来自apple tof模块的21亿美元收入(相对于彭博一致性预期的2021年总收入81亿美元),系基于前述提及的1.4亿部和平均售价usd15。其他供应链受益细分行业为vscel、相机镜头和模块。建议关注舜宇光学科技(02382hk 买入评级)、大立光(3008tt 买入评级)、玉晶光电(3406tt),表5中提供其他供应链受益者。
风险提示。需求超预期下滑、零组件缺货、行业竞争及规格提升放缓。

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