一、商品期权快速发展，服务实体经济的效应凸显  
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2017 年被称为商品期权元年，场内相继上市了豆粕期货期权和白糖期货期权，铜期货期权也立项获批。场外期权的发展更是如火如荼，各类参与主体不断活跃，成交量屡创新高。据中期协统计，2017 年期货风险管理公司全年累计新增名义本金 2778.63 亿元，同比增长 20 倍。快速的增长也让场外期权这一新兴工具开始广受关注，越来越多的客户开始主动了解尝试参与，更多的期货风险管理公司开始加大投入，积极布局。
从客户类型来看，场外商品期权绝大多数的交易均来自于产业客户，以华泰长城资本管理有限公司为例，超过 90% 的交易均服务于实体经济。这充分证明了期权作为一种新型的金融工具，越来越多地得到产业客户的认可，其特点更能契合实体企业的风险管理需求。
 
 
二、场外期权助力期货公司转型升级，华丽转身
 
传统经纪业务竞争的加剧，倒逼期货公司谋求新的发展方式，资管业务、国际业务以及以场外期权为主的风险管理业务均被寄予厚望。在众多创新业务中，场外期权业务今年大放异彩，对期货公司转型升级具有极为重要的意义。
 
（一）期权成为期货公司全面风险管理服务的必要组成部分
 
在常见的金融工具中，期权是仅有的非线性工具，可以对风险和收益进行有效切割，让风险变得可控，这也是其价值所在。通过期权的交易，可以实现风险在不同偏好的投资者之间、不同的市场之间流动。
此前，国内企业只能采用期货进行套期保值。众所周知，期货是标准化的场内工具，只能满足特定的风险管理需求，而企业的生产经营中风险是多样化、个性化的，仅有标准化的工具很难满足各种需求。
在接触产业客户的过程中发现，参与期货套保最怕的就是行情剧烈波动，导致头寸产生较大浮亏，而公司的流动资金是有限的，短时间很难去及时补足保证金，就会面临被砍仓而裸露敞口的风险。虽然客户参与期货的初衷是为了套保，但是因为资金的问题到最后可能就变成了投机。
还有一些客户参与重大工程项目的招投标，从投标开始到中标出结果期间有半个月的时间窗口，在这个过程中如何去管理风险成为一个令人头疼的问题。如果企业采用期货进行了套保，但最后没有中标，套保头寸就变成了投机头寸，可能导致较大的损失。如果企业不参与套保，可能中标时行情已经发生了大幅的变动，本来有利润的项目变成了亏损。面对这种情况，相比于期货套保面临的不确定性结果，期权可能是更加好的选择。
诸如此类的情况有很多，作为专业的风险管理机构，工具箱里需要有足够的工具可供选择，可以通过期货去解决企业套保锁定价格的问题，通过期权去解决资金流转和使用率的问题，去解决贸易链条中因为保证金追加带来的信用风险的问题等。
未来期货公司的竞争绝不仅仅是某一方面的竞争，而是综合服务能力的竞争，期权作为衍生工具不可或缺的一部分，缺少了期权对于客户来说就缺少了吸引力，传统经纪业务的地位也会受到挑战。
 
（二）期权时代是期货公司华丽转身的*契机
 
不同于传统的经纪业务与通道业务，期权业务属于自营业务，有一定的技术门槛，期权工具本身也有一定的复杂性。面对客户时，期货公司不再需要简单地比拼手续费，也不再需要纯粹地探讨交流行情，单就行情判断来说，很多时候产业客户可能比期货从业人员更有把握。而是可以站在专业的角度为客户介绍这一新工具的应用，深入地了解客户的现货经营情况，分析风险敞口，了解风险偏好，进而提供有针对性的期权策略方案。另外，因为各家公司的定价对冲能力和持仓结构的不同，期权的报价上也会有差异，这也是竞争力的又一体现。
过往，因为业务的单一性，金融行业的高端人才主要都是在银行、券商和基金公司之间流动，期货公司很难留住人才，但有了期权这个充满挑战，又有无限可能的新业务之后，优秀的人才会在期货行业里找到相应的位置，尤其是一些在海外有过相关工作经验的人才，也正是看到了这个契机才纷纷选择回国加入这一阵营。
就像互联网为实体企业插上了翅膀，带来一系列生产经营上的变革，期权也必将为期货公司的转型升级，为实体企业的风险管理带来新的变革。
 
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