本报见习记者 吴晓璐
2020年一季度收官。受疫情影响，全球股市出现大幅波动，但是a股相对比较稳定。今年以来截至3月31日，上证指数跌幅为9.83%，而欧美股市大多跌幅在20%-30%。
近日，悟空投资董事长鲍际刚在接受《证券日报》记者采访时表示，从当前宏观背景来看，预计二季度国内经济将恢复正常，当下a股估值处于历史低位，从长期来看，具有较好的投资价值。从全球市场来看，人民币资产也是非常有优势的。
预计二季度国内经济恢复正常
“2月24日开始的那周，我们海外投资‍‍就进行了减仓。”鲍际刚对记者表示，“当时的判断是，据中国疫情发展路程，推及观察国外，发现欧美等国都是走的鸵鸟政策。疫情一旦扩散以后，整个社会经济活动必然会出现断档。之前的经济危机都是从宏观或顶层股市出现的危机，扩散后导致了债务危机。而本轮危机则是从底层企业、个人收入下降，甚至政府的收入都会出现了迅速下降。基于这种判断，我们及时从海外撤退。”
鲍际刚认为，‍‍美国经济面临的冲击比较大，美国经济产业链条中，消费占了70%。另外，‍‍沙特石油谈判破裂，又极大的影响了美国的页岩油。所以，美国出台货币政策和财政政策，提振经济，为金融市场补水，必须保证个人收入支持其生活和‍‍贷款‍‍不能断裂。
观之国内，美联储降息时，央行并未跟随，且3月份lpr报价维持不变。对此，鲍际刚认为，国内货币空间非常充裕，将来的趋势也一定会降息降准，降低实体经济的成本。
3月30日，央行以利率招标方式开展了500亿元7天逆回购操作，实现净投放500亿元。值得注意的是，本次逆回购的中标利率为2.2%，较前次开展的7天逆回购中标利率2.4%，下降20个基点。
对于国内经济复工，鲍际刚表示，国内复工率向好，目前主要是外贸订单下降。预计国外疫情在4月份出现拐点。二季度前期，国内经济可能还会稍微有一点儿困难，但随后就可能呈现良性恢复，‍‍基本上二季度就能恢复到正常状态。
a股有较大投资价值
对于国内股市，鲍际刚认为，从中长期来看，a股非常具有投资价值。主要基于四点：
第一，当前a股估值处于历史低位，指数下跌空间也较为有限；第二，国内利率水平有望进一步下降，对股市估值的支撑也非常大；第三，从国内资产配置来看，随着“房住不炒”政策以及高收益低风险的类固收资产日益减少，a股将成为居民主要财富管理工具；第四，从全球市场来看，人民币资产也是非常有优势的，外资配置人民币资产和a股是大势所趋。
而在当前的宏观背景下，鲍际刚认为，公司“以科技创新为攻、以医药消费为守、以黄金为对冲”的金三角策略，更加凸显优势。“在全球大规模的财政政策和货币政策落地后，预计黄金价格可以创下或刷新历史新高。而中国要改变经济增长方式，必须依靠科技创新。”
“金三角策略建立在对宏观研究基础之上，不是一般的多空策略。‍‍在黄金、医药消费和科技创新每个配套上，都有时间价值，‍‍彼此之间是有结构安排的。”鲍际刚进一步解释。
（编辑 乔川川）
来源：证券日报网 


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